İçerik

• adımlar
• Bölüm 1/3: Bir Tahvil Anaparasının Bugünkü Değerinin Hesaplanması
• Bölüm 2/3: Kupon Ödemelerinin Bugünkü Değerinin Hesaplanması
• Bölüm 3/3: Tahvil İskonto Oranının Hesaplanması

Tahvil indirimi, bir tahvilin nominal değeri ile satış fiyatı arasındaki farktır. Tahvilin nominal değeri, vadesinde sahibine ödenir. Tahviller, piyasa faiz oranı kupon oranından yüksek olduğunda indirimli (indirimli) satılır. İndirim tutarını hesaplamak için tahvilin anaparasının bugünkü değeri ile kupon ödemelerinin bugünkü değerini bulmanız gerekir.

adımlar

Bölüm 1/3: Bir Tahvil Anaparasının Bugünkü Değerinin Hesaplanması

1. 1 İhtiyacınız olan bilgiyi bulun. Anaparanın gerçeğe uygun değeri, cari piyasa faiz oranlarına göre hesaplanır. Bu nedenle, mevcut piyasa faiz oranının boyutunu bulmanız gerekir. Ayrıca tahvilin vade tarihlerini ve yıllık kupon ödeme (ödeme) sayısını da öğrenmeniz gerekir.
   • Örneğin ABV, yılda %10 oranında 500.000 ruble tutarında 5 yıllık tahvil ihraç etmektedir. Faiz altı ayda bir ödenir. Mevcut piyasa faiz oranı %12'dir.
   • Örneğimizde, mevcut piyasa faiz oranı %12'dir.
   • Vade süresi 5 yıldır.
2. 2 Bir ödeme dönemi için mevcut piyasa faiz oranını hesaplayın. Bunu yapmak için, mevcut yıllık piyasa faiz oranını kupon ödemelerinin sayısına bölün. Örneğimizde, yıllık piyasa faiz oranı %12'dir. Kupon ödemeleri altı ayda bir veya yılda iki kez yapılır. Böylece, bir ödeme dönemi için piyasa faiz oranı %6'dır (0.12 / 2 = 0.06).
3. 3 Kupon ödemelerinin toplam sayısını hesaplayın. Bunu yapmak için, yıl için kupon ödemesi sayısı ile tahvilin vadesine kalan yıl sayısını çarpın. Tahvilin satın alındığı andan itfa edilene kadar kupon ödemelerinin sayısını bulacaksınız. Örneğimizde kupon ödemeleri altı ayda bir veya yılda iki kez yapılmaktadır. Vade tarihi 5 yıldır. Toplam kupon ödemesi sayısı: 5 * 2 = 10.
4. 4 Dönüşüm Faktörünü (PVIF) hesaplayın. Mevcut piyasa faiz oranına dayalı olarak bir tahvilin bugünkü değerini hesaplamak için kullanılır. İndirgeme faktörünün hesaplanması için formül: ${ displaystyle 1 / (1 + r) ^ {n}}$, r dönemin faiz oranı olduğunda, n kupon ödemelerinin toplam sayısıdır.
   • PVIF = ${ displaystyle 1 / (1 + 0.06) ^ {10} = 0.5584}$
   • Tahvil anaparasının bugünkü değeri = anapara * PVIF
   • ${ displaystyle 500000 * 0.5584 = 279200}$ ruble.

Bölüm 2/3: Kupon Ödemelerinin Bugünkü Değerinin Hesaplanması

1. 1 İhtiyacınız olan bilgiyi bulun. Kupon ödemelerinin bugünkü değeri, cari piyasa faiz oranlarına göre hesaplanır. Bu nedenle, yıllık kupon oranının ve yıllık piyasa faiz oranının boyutunu öğrenmeniz gerekir. Ayrıca yıllık kupon ödemesi (ödeme) sayısını ve toplam kupon ödemesi sayısını da öğrenmeniz gerekir.
   • Örneğimizde, yıllık kupon oranı %10 ve cari yıllık piyasa faiz oranı %12'dir.
   • Kupon ödemeleri yılda iki kez yapıldığından toplam kupon ödeme sayısı (tahvil vadesinden önce) 10'dur.
2. 2 Bir ödeme dönemi için kupon oranını hesaplayın. Bunu yapmak için, yıllık kupon oranını kupon ödemelerinin sayısına bölün. Örneğimizde, yıllık kupon oranı %10'dur. Kupon ödemeleri yılda iki kez yapılır. Bu nedenle, bir ödeme dönemi için kupon oranı %5'tir (0.10 / 2 = 0.05).
3. 3 Kupon ödeme tutarını hesaplayın. Bunu yapmak için, bir ödeme dönemi için tahvilin anapara tutarını ve kupon oranını çarpın. Örneğimizde, tahvilin anapara tutarı 500.000 RUB'dur. Bir ödeme dönemi için kupon oranı %5'tir. Her kupon ödemesinin tutarı 25.000 ruble (500.000 * 0.05 = 25.000).
4. 4 Basit bir anüitenin (PVOA) bugünkü değer oranını hesaplayın. Anında ödenecek kupon ödemelerinin tutarını hesaplamak için kullanılır.Bu oran, cari piyasa faiz oranına göre hesaplanır. formül: ${ görüntü stili [(1- (1 / (1 + r) ^ {n})) / r]}$r, dönemin cari piyasa faiz oranı olduğunda, n kupon ödemelerinin toplam sayısıdır.
   • ${ görüntü stili [(1- (1 / (1 + 0.06) ^ {10})) / 0.06] = 7.3601}$
5. 5 Kupon ödemelerinin bugünkü değerini hesaplayın. Bunu yapmak için, bir ödeme tutarını ve PVOA'yı çarpın. Kupon ödemelerinin o an ödenmiş olması durumunda bugünkü değerini bulacaksınız. Hesaplama: 25000 * 7.3601 = 184002 ruble - bu, kupon ödemelerinin mevcut değeridir.

Bölüm 3/3: Tahvil İskonto Oranının Hesaplanması

1. 1 İhtiyacınız olan bilgiyi bulun. Önceki iki hesaplamanın sonuçlarına ihtiyacınız olacak, yani tahvilin anaparasının bugünkü değerini ve kupon ödemelerinin bugünkü değerini bilmeniz gerekiyor. Ayrıca tahvilin nominal değerine de ihtiyacınız olacak.
   • Örneğimizde, anaparanın bugünkü değeri 279.200 $ 'dır.
   • Kupon ödemelerinin mevcut değeri 184002 RUB'dur.
   • Tahvillerin nominal değeri 500.000 ruble.
2. 2 Tahvilin piyasa fiyatını hesaplayın. Bu, bir tahvilin satılabileceği fiyattır ve mevcut piyasa faiz oranına göre hesaplanır. Piyasa fiyatı, anaparanın bugünkü değeri ile kupon ödemelerinin bugünkü değerinin toplamına eşittir.
   • Örneğimizde tahvilin piyasa fiyatı: 279200 + 184002 = 463202 ruble.
3. 3 Tahvil indirimini hesaplayın. Tahvilin hesaplanan piyasa fiyatını nominal değeriyle karşılaştırın. Örneğimizde, piyasa fiyatı eşit fiyatın altındadır. Sonuç olarak, tahviller indirimli olarak satılmaktadır.
   • ${ displaystyle 500000-462202 = 36798}$ ruble.
   • Tahvil indirimi 36798 rubleye eşittir.
4. 4 Tahvil iskonto oranını hesaplayın. Yüzde olarak ifade edilir ve indirim miktarını karakterize eder. İndirim tutarını tahvilin nominal değerine bölün. Örneğimizde, 36.798 doları 500.000 dolara bölün.
   • ${ displaystyle 36798/500000 = 0.073596}$
   • Tahvillerde iskonto oranı %7.36'dır.